【EV视界报道】比亚迪10月28日发布三季报，2021年第三季度比亚迪营业收入达543.07亿元，同比增长21.98%，净利润12.7亿元，同比下降27.5%。今年前三季度累计营收1451.92亿元，同比增长38.25%，净利润为24.43亿元，同比下降28.43%。

比亚迪营收增长与汽车销量相关，9月，比亚迪连续第四次成为中国新能源乘用车月销量冠军。今年1-9月，比亚迪汽车全系销量452744辆，同比增长68.32%；其中新能源汽车销量337579辆，同比增长204.29%。新能源汽车销量在全部车型销量中占比约为74.6%。

比亚迪第三季度净利润同比下滑，但环比增长了35.6%，第三季度的利润超过今年上半年的总利润。比亚迪官方在公告中明确，利润下滑主要和成本增长有关。动力电池上游原材料的价格暴涨，影响了比亚迪的电池业务。

数据显示，今年以来，动力电池上游原材料价格保持上涨趋势，其中正极材料LiCoO2价格涨幅超过200%，磷酸铁锂用电解液价格涨幅超过了150%。央视财经报道，截至10月8日，国内现货钴价格已从去年4月不到24万元/吨上涨至超38万元/吨，涨幅近60%。

补贴仍然是比亚迪整车业务的重要利润来源之一。三季度财报显示，比亚迪在报告期内计入当期损益的政府补助为5.44亿元，在净利润中占比约43%；今年前三个季度计入当期损益的政府补助为15亿元，在净利润中占比约61%。

在重要的研发投入方面，今年前三季度，比亚迪研发费用为52.34亿元，同比增长6.99%，研发费用率约为9.7%，多项产品技术落地，例如9月比亚迪发布了e平台3.0，目前基于该平台的首款车海豚已经上市。

比亚迪的经营性净现金流充裕。2021第三季度经营性净现金流达222亿元，创历史新高，主要是预收款增加、应付款增加等所致。截至今年三季度末，经营性净现金流318.75亿元。

针对第三季度财报，上海证券的研报称，比亚迪正通过技术革新加速实现新能源车对燃油车的替代。为匹配消费者高增长需求，比亚迪正加大整车产能建设。未来有望通过在汽车智能化领域的软硬件布局，实现传统汽车向智能汽车的飞跃。 此外，开创性的刀片电池技术推动整车电池安全标准再上新台阶，消费者接受度高。受益于DM-i混动技术的领先性，今年是比亚迪插混爆发式增长的元年，e3.0 平台和海豚产品的发布，有望提供长期驱动力。随着新能源车销量规模的快速增长，预计比亚迪业绩拐点即将来临。

展望未来，开源证券预计，2022年将是比亚迪整车、电池业务放量大年。整车端受益于以DM-i为核心的新一轮产品周期，预计2022和2023年整车销量分别将达到138万辆和164万辆，其中新能源车销量分别为121.5万辆和148.8万辆；动力电池外供、储能电池出货加速推进，预计2022-2023年动力电池和储能电池出货量将分别达62.4GWh、88.8GWh。