新能源汽车行业起步期问题逐步浮现，财政部等部门也多次提到要对现有补贴方式进行调整，但政策迟迟未能落地，造成行业销量短期受影响。二级市场板块表现在下半年也不及上半年，一旦政策明朗，现有问题解决，整个产业会再次腾飞。

近日，网络上流传出疑似新能源汽车补贴政策的最新草案，该草案主要释放了四方面信息：①乘用车补贴不变动;②纯电动、插电式混合动力客车按能量密度进行补贴，将续航里程作为必要指标;装载快充型电池的纯电动客车按储能系统充电倍率进行补贴;③物流车技术指标尚在拟定，补贴暂缓推出。④补贴政策可能在本月内出台。

消息一出，迅速引发业界的热议与焦虑，首先，新能源汽车补贴政策往往牵一发而动全身，不当的政策调整极有可能让整个行业的努力功亏一贯，其次，如果政策属实，客车企业至少死掉80%，新能源客车需求将会出现断崖式下降。

据《2016-2021年新能源汽车行业深度分析及“十三五”发展规划指导报告》表明，从复杂的政策环境来看，明年的新能源汽车企业面可以利用的基本都是自身实力，如果自身没有实力，恐怕再想去发展就很难。这其中牵扯到市场的变化，明年可能纯电动车会受到更大的压力，一方面FCV、PHEV，也就是插电混合动力和氢燃料电池的这种车会被引进来，这个冲击会比较大。另一方面，基础设施建设仍在拖后腿。因此，纯电动车即使在有政策支持的情况下，明年也不会太有惊人的发展。此外就是两极分化，寡头竞争可能会在比亚迪、江淮、北汽这样的企业去进行，主要集中在民用车领域，受资本支持的这些豪华概念车型，像乐视等可能也存在绞杀阶段，可能会大浪淘沙，它们对政策的依存度其实并不高，主要是看市场的变化。所以明年的博弈，政策利用是一方面，市场的竞争是另外一方面，谁能够拿到更好的牌以及谁能够更好地利用基础设施，能够让自己的车既叫好又叫座，可能都是明年能否冲高的因素。

在财税支持下降的情况下，政策制定部门也在想办法打破目前的僵局，但这条路走起来会比较艰难。作为企业，不能再等着政策对自己形成被动的支持或者限制，而是要及时调整产品结构，让自己的产品能够更好地满足政策要求，同时满足消费者消费变化的需求。总之，要尽可能地节能环保，这样才能让自己的产品在未来有更好的销路，而不至于受到政策过多的制约。

2017年市场将分化

2017年，新能源汽车行业将迎来负反馈机制调整后的新一轮正反馈流程，我们预计行业将告别野蛮生长，迎来更加健康有序的增长，并出现三大分化：

第一，销量快速增长但结构发生分化。三个车类中，乘用车由于其市场空间最大(1500万)，渗透率最低(2%)，将维持高速增长，成为市场核心地位;客车市场回归商用车本质，获得平稳缓慢增长;物流车市场则需等待政策落地，如果落地后将有望迎来压制需求的释放。我们预计2017年新能源汽车销量将在65万辆左右(含物流车)，同比增长45%。

第二，高端龙头胜出，低端企业承压。由于补贴目录和电池目录的调控，产业内尾部企业将受到极大压制，而电池供需情况的好转也将使得龙头企业的市场份额进一步增加。我们预计明年动力电池行业将同时出现高端产能不足与低端产能过剩，整个市场将分化为两部分分别进行内部竞争。

第三，产业链各环节出现分化。由于补贴下降，以及新增产能投放，明年新能源汽车产业链将迎来一波降价潮。在2015年底出现的涨价潮中，上游原材料是弹性最大的部分。而在明年的降价潮中，我们认为上游原材料也将是弹性最大部分，而中游的锂电池和电机环节则由于和整车厂的绑定性，价格粘性更大。