【EV视界报道】巴克莱(Barclays)分析师Jiong Shao近日给予蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车，这三家中国造车新势力“增持”评级。

《The Motley Fool》报道，Shao表示，随着电动车在全球的迅速普及和热卖，给这三家中国电动车厂商带来难得的机会。中国是世界最大的汽车市场，发展电动汽车是中国“支持力度最大、最深思熟虑的政策议程之一”。巨大的利润正促使中国电动汽车制造商在技术和制造能力方面大量投资，以保持领先地位；此外，中国高度发达的零部件供应链，使得电动汽车初创企业能够迅速扩大规模。

欧洲汽车制造商协会(ACEA)2月2日发布，2021年欧盟电动车注册数年增63.1%至878,432辆，市占率自5.4%升至9.1%。中国乘联会1月11日将2022年新能源乘用车销量预测从480万辆调高14.6%至550万辆，预估渗透率将达到25%左右。

Shao表示，谁会是智能汽车最终的赢家和输家是由自动驾驶和汽车机器人技术的创新能力决定的。中国许多头部车企已开始进军欧洲市场，这三家造车新势力不仅有机会在中国拿下相当高的市占率，而且有望在全球市场取得主导地位。

因此，巴克莱给予蔚来、小鹏汽车、理想汽车的股票目标价分别为34美元、45美元、38美元。

蔚来2月9日上涨5.71%，收于26.21美元，理想汽车上涨3.90%、收于30.13美元，小鹏汽车上涨9.58%、收于40.73美元。

巴克莱研报分析，从技术差异化的角度来看，蔚来汽车更专注于电池技术，并与电池巨头宁德时代建立了战略合作伙伴关系，共同开发的最新技术为蔚来汽车生产配套电池。此外，蔚来还为用户提供了高度创新的换电和电池租赁方案。

蔚来最初将客户群体重点放在高端市场，这让该公司获得了先机，因为中国的高端消费者确实是最早使用电动汽车的人群之一。对蔚来而言，未来两年推出与大众市场相关的产品将至关重要。

为了制造更好的智能汽车，就需要覆盖所有道路状况的最全面的数据。如果蔚来汽车仍停留在高端市场，不能拥有大量的大众市场数据，那么竞争对手的汽车销量就会远超蔚来。

一些投资者担心蔚来的产能增速不如小鹏和理想，但Shao指出，既然蔚来汽车计划在3月份将现有工厂的产能提高一倍，这种担忧应该会有所缓解。此外，其第二家工厂将于第三季度投入生产。随着产能扩张，蔚来的交付量将在今年晚些时候加速增长。

他还指出，蔚来汽车在中期内可能面临的两个风险：一是可能无法成功转型为大众型电动汽车制造商，这需要拥有与高端电动汽车制造商不同的思维和战略。蔚来需要做好这一转型，不仅要从产品定位，还要从客户服务和运营角度着手。

另一个主要风险是，如果竞争对手能够获得更多的驾驶数据，开发出更好的高级辅助驾驶系统，蔚来汽车可能会在自动驾驶技术上落后。汽车的大多数“表面性”功能都不难模仿，但核心的辅助驾驶技术才是真正的竞争力护城河。

反观小鹏汽车，Shao认为，产品价格、ADAS技术，为其提供了强大、有形的价值主张，这可以成为长期差异化优势。小鹏汽车有独特的机会，因为销售平价汽车可能会推动销量，这反过来又会促进ADAS数据的收集。此外，小鹏采用了混合经营方式，包括一些自有门店和一些第三方经销商，鉴于产品的市场定位，这种销售渠道方法是明智的。

而理想汽车已经把握住了消费者偏好的脉搏，未来的车型也将取得类似的成功。Shao认为，理想汽车凭借某一款车型就可以有效地针对不同中国家庭，在实用、豪华、续航力和价格之间实现精确平衡。

2月1日，蔚来、小鹏、理想交出了2022年1月的交付成绩单，当月，小鹏以12922台的交付量位列新势力榜首，其2022年销量目标定在25万辆，并向30万辆冲击。新品小鹏G9将于8月底开启小规模交付。基于持续攀升的订单和市场增长预期，小鹏汽车计划在1月底至2月初春节停产期间对肇庆基地进行升级，改造完成后将带动加快交付速度。

理想ONE交付12268台，创下了起售价超30万的中国品牌豪华车型新的交付记录，定位大型6座SUV的理想X01将于今年正式上市。

蔚来汽车交付9652台，同比增长33.6%。截至2022年1月底，蔚来车辆已累计交付176,722台。2022年对蔚来而言是很重要的一年，三款NT2.0全新车型交付、现有车型智能座舱升级、NAD自动驾驶应用、150度固态电池交付；位于合肥新桥的第二生产基地投产；继挪威以后，在欧洲四个国家开始提供全体系服务。虽然依旧面临很多挑战，但随着体系能力的增长，蔚来依旧有信心实现目标。